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最新リポート
香港ドルの行方 香港中環（セントラル）は第二の天安門か？
30年前の1989年6月、天安門事件が起こった。その頃の様子については前回お話した。今、目の前で起こっている香港セントラルを埋め尽くすデモの様子を見ると、まるで30年前に戻ったかのような錯覚に襲われる。
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‘Insurance cut’で市場は不安定化する？
トランプ大統領がメキシコに対して関税を引き上げるという脅しから景気悪化が懸念され、予防的な利下げ期待（保険をかけておくという意味で‘Insurance…
金融審議会による「高齢社会における資産形成・管理」報告案に注目
筆者は厚生労働省関係の年金シニアプラン研究機構に理事として関わっている。ビジネスでも、年金基金のオルタナティブ投資から個人の401(k)まで、広く年金運用について関わってきた。
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米中冷戦で「デジタルファシズム」という名の文革が進行中
米中貿易戦争はますます深刻さを増している。5月17日に米商務省はファーウェイを輸出管理規則に基づく禁輸措置対象リストに入れたと発表した。リストには世界各国のファーウェイ関連企業69社が含まれる。
10連休のリスクについて
異例の10連休と新元号スタートの時が近づいている。長い連休前に注意したいポイントは、以下の２点である。
FX取引における急激な円高 北朝鮮情勢の突発的な行動
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新元号、「ジャパン・ファースト」への道
4月1日、新しい元号が公になった頃、私は奥大和の高天彦神社を参拝し、橋本院の美しい花園を過ぎて、葛城古道を歩いていた。金剛山の麓にある高天彦神社は、日本神話の「高天原（神々のいる場所）」とされ、古事記に登場する。
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アメリカファーストの日本への影響じわじわと
2月後半に差し掛かり、米国株は1月に続きふわふわと上昇しつづけている。前回のニュースレターでは、三つのマクロ的な不安要因、米国の暫定予算、米中通商交渉、2回目の米朝会談について述べた。
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小康状態の相場、2月後半は要注意！
2019年1月にS&P指数は+8.01% と、昨年12月 -9.03%から大きく反発上昇した。株式相場はやや小康状態を保ってきたが、2月6日のトランプ大統領一般教書演説の翌日あたりから少しずつ下げてきている。
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CLO誕生から早30年、次なる信用収縮は？
もう30年も前の話だ。1989年、筆者はムーディーズのニューヨーク本社ストラクチャードファイナンス部のアナリストとして働いていた。当時、融資返済のキャッシュフローを担保に発行するローン担保証券、CLO(Collateralized…
Vanguard創立者ボーグルの死に想うこと
相場は年末年始の急激な下げを取り戻しつつ、小康状態である。リーマンショック後10年近く続いたいわゆる「適温相場」が終了したのだから、2019年は守りに徹した運用手法が適正だと思われる。
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【2019年の展望】米国トランプ革命が始まる
年初にかけて米国では連邦政府機関の閉鎖が続いている。2020年11月には再び大統領選挙があり、19年はその前哨戦の年。米国では最大級のサイバー攻撃の警戒が高まっている。攻撃は主に中国、ロシア、北朝鮮からやってくる。
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米中「新冷戦」の行方
11月30日にアルゼンチンで開催されたG20の直後、12月1日に中国大手テクノロジー企業ファーウェイCFOメン氏がバンクーバーで拘束された。中国はカナダの外交官を国内で逮捕するなど、報復がエスカレートしそうである。
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中間選挙直前！日本では見えてこないトランプ大統領の成果
明日は中間選挙。CNNに代表されるメディアだけを見ていると、トランプ政権が過去20ヶ月に米国国民もたらした経済的現実が見えなくなる。
米中貿易戦争、次なる標的は日本か？
米国は中国に対して2000億ドル（約22兆円）の追加関税を発表した。9月24日付けで発動し、両国が歩み寄らなければ、税率は年末に25%に引き上げられる。